4 мифа про ETF

ПETF mythsеревод небольшой статьи о некоторых не совсем верных представлениях о ETF, с которыми иногда можно столкнуться.

*  *  *

Источник – morningstar.uk
07 декабря 2016 г.
Перевод для sergeynaumov.com

*  *  *

Несмотря на то, что ETF стали одним из важных инструментов для инвесторов,  об этом продукте всё еще существуют неправильные представления.

Миф №1 — ETF всегда показывают среднюю доходность

Один из самых распространенных мифов, связанных с пассивным инвестированием, также является одним из самых необъяснимых, учитывая, что он не выдерживает даже самой простой проверки.
Чтобы опровергнуть этот миф, нам даже не нужно глубоко затрагивать теоретические аспекты активного и пассивного инвестирования, а достаточно бегло взглянуть на цифры.

Возьмем в качестве примера популярный ETF — iShares Core S&P 500, который отслеживает индекс S&P 500 за годовую комиссию всего 0,07%. Этот фонд попал в верхние 10% по доходности с поправкой на риск среди всех фондов акций компаний США крупной капитализации за периоды в 3 года и 5 лет. Если мы посмотрим на более старые фонды, которые отслеживают тот же индекс, примерно такие же результаты будут и на интервале до десяти лет.  Понятно, что в данном случае такую доходность нельзя назвать «средней».

И это не единичный пример. Если посмотреть на рейтинги европейских ETF от Morningstar, которые позволяют проводить прямое сравнение с аналогичными активно управляемым фондами, из ста с лишним европейских ETF 70 являются медалистами Morningstar, т. е. они имеют рейтинг Gold, Silver или Bronze —три положительных рейтинга.

Конечно, есть рынки, на которых активные управляющие добились больших успехов. Однако, рассматривая любые инвестиции, стоит довериться цифрам, чтобы они говорили сами за себя.

Миф № 2 — все ETF являются индексными 

Хотя подавляющее большинство ETF отслеживают индекс, существует небольшое, но растущее число активно управляемых ETF, которые не созданы на основе какого-либо индекса.

Когда мы говорим про ETF, мы имеем в виду гибкий инвестиционный инструмент, у которого изменяется стоимость и который торгуется  в течение дня как акция. Это можно сравнить с традиционной структурой взаимного фонда, стоимость которого определяется один раз в день, и которую многие считают архаичной.

Прозрачность и предсказуемость правил, которые предлагают стратегии отслеживания индексов, делают их идеально подходящими для структуры ETF. Тем не менее, поскольку индустрия продолжает расти, мы не должны удивляться тому, что все больше и больше активных управляющих выходят на рынок, переупаковывая свои активные стратегии в оболочку ETF.

Миф № 3 — Только ETF предоставляют ценные бумаги взаймы другим участникам рынка

Приходилось неоднократно слышать, как ETF критиковали за участие в «забавном бизнесе» по кредитованию ценными бумагами, в рамках которого определенный процент активов фонда предоставляется третьей стороне в обмен на плату.

В то время как кредитование ценными бумагами широко практикуется среди ETF, повторяющих базовый индекс физическим способом (т.е. непосредственно приобретающих ценные бумаги из индекса), крупнейшими кредиторами активов на самом деле являются традиционные взаимные фонды, пенсионные фонды и страховые компании.

По факту европейские провайдеры ETF очень прозрачны. На своих веб-сайтах они раскрывают информацию, касающуюся деятельности по предоставлению ценных бумаг взаймы, в т.ч. долю выданных в заем бумаг, требования к залогу, информацию о контрагентах по этим операциям.

Миф № 4 — Синтетические ETF ничем не владеют

Учитывая историю синтетических ETF в Европе, путаница здесь понятна.

Несмотря на то, что это утверждение, возможно, было справедливо для некоторых ETF в прошлом, на сегодняшний день для основной части ETF на рынке оно не является верным. В настоящее время все крупные управляющие компании ETF в Европе приняли одобренную регулятором структуру, в рамках которой на балансе фонда вместе с корзиной ценных бумаг по своп-контрактам  размещается и корзина высоколиквидных ценных бумаг —  таких как государственные облигации с самым высоким рейтингом и акции «голубых фишек».

Если с инвестиционным банком, являющимся контрагентом по своп-контракту с управляющей компанией и обеспечивающим выплату доходности базового индекса синтетического ETF, случится что-то нехорошее, фонд имеет немедленный доступ к корзине ценных бумаг, которые могут быть проданы по мере необходимости. Это, наряду с другими мерами, некоторым образом смягчило опасения относительно риска контрагента в синтетических ETF.

 

*  *  *

Мероприятия:

«Как инвестировать в ETF в России и за рубежом»— вебинар о том, как составить инвестиционный портфель из низкозатратных биржевых фондов (ETF), какие типы ETF существуют, где и какую информацию о них искать, как отбирать ETF для портфеля и как именно их можно приобрести (запись вебинара, прошедшего с 12 по 15 ноября, можно приобрести до 30 ноября (включительно). Записи будут доступны к просмотру до 12 декабря; для приобретения записи нужно просто зарегистрироваться на вебинар через форму регистрации по ссылке выше)

 

27 – 29 ноября – «Инвестирование через зарубежного брокера» — вебинар о том, как решить все технические сложности при работе через зарубежного брокера, начиная с выбора брокера, открытия счета и осуществления сделок и заканчивая заполнением налоговой декларации

 

15 декабря – конференция «Портфельные инвестиции для частных лиц» — однодневная конференция для частных инвесторов и инвестиционных советников, посвященная стратегиям портфельных (в т.ч. пассивных) инвестиций и грядущим изменениям в сфере финансового консультирования (присутствие в Москве не обязательно, возможен просмотр конференции в онлайн-режиме – для получения промокода на скидку обращайтесь в личку или пишите на info@sergeynaumov.com)

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован.