ETF

 

ETF  (Exchange Traded Funds — биржевые фонды) на сегодняшний день являются одним из самых популярных инвестиционных инструментов в мире.

По своей природе ETF похожи на паевые инвестиционные фонды (ПИФы).  Как и в паевом фонде, в ETF денежные средства инвесторов аккумулируются и вкладываются в определенный набор активов.  Такими активами могут быть акции, облигации, недвижимость, валюта, драгоценные металлы, производные финансовые инструменты.

Набор активов, куда будут вложены денежные средства инвесторов, для каждого ETF определен заранее.  Инвестор биржевого фонда взамен своих денежных средств получает паи (их также еще называют доли, акции) ETF. Владелец пая биржевого фонда имеет долю от того набора активов, в которые вложены денежные средства, поступившие в фонд. При этом приобрести паи ETF можно только на фондовой бирже.

Сумма денежных средств, вложенных в ETF по всем миру, составляет около $ 3 трлн. Наибольшую популярность среди инвесторов они приобрели в США (около 73% от указанной выше суммы), а также в Европе (около 16%). Не так давно ETF появились и в России. На текущий момент на Московской бирже обращаются паи 12 биржевых фондов с суммой активов под управлением около $ 100 млн.

Однако важно помнить, что любой инвестиционный инструмент имеет как положительные, так и отрицательные стороны. И прежде чем включать что-то в свой портфель, инвестор должен четко понимать, какую выгоду от этого он может получить, и какие подводные камни могут ему повстречаться.

Далее предлагаю подробнее рассмотреть некоторые плюсы и минусы биржевых фондов.

ПЛЮСЫ:

предоставляют возможность для глобальной диверсификации портфеля 

Набор существующих ETF очень разнообразен. Биржевые фонды позволяют инвестировать в отдельные секторы экономики, страны или регионы без необходимости выбора конкретных ценных бумаг.  Кроме того, ETF могут дать доступ к альтернативным классам активов – сырьевым товарам, валютам и др.

В результате у инвестора фактически нет никаких ограничений в выборе активов для составления собственного портфеля.

имеют различные возможности применения

Биржевые фонды могут использовать различные типы инвесторов. Благодаря тому, что ETF в течение дня торгуются на бирже как акции, желающие могут осуществлять с ними спекулятивные операции. Активные инвесторы, занимающиеся анализом фундаментальных показателей, могут использовать ETF, например, для вложения средств в конкретные страны или секторы экономики. И, наконец, биржевые фонды очень хороши для бережливых пассивных инвесторов, которые редко осуществляют сделки. Для них ETF предоставляют прекрасную возможность, чтобы сформировать широко диверсифицированный портфель из разных стран и классов активов.

по большей части пассивно управляемые фонды

Большинство ETF являются индексными. В результате перед управляющей компанией стоит задача просто повторять некий индекс, а не пытаться показать как можно более высокую доходность, самостоятельно выбирая какие-то ценные бумаги. Это исключает «человеческий фактор» в управлении фондом. Кроме того, управляющая компания индексного фонда может поддерживать низкую комиссию у своих ETF, т.к. у нее нет необходимости платить зарплату  штату аналитиков, которые бы занимались анализом рынка и выбором ценных бумаг.

доступный, прозрачный и недорогой (в плане комиссий управляющей компании) инвестиционный инструмент

Получив доступ на фондовую биржу (российскую или зарубежную) инвестор без особых проблем сможет приобрести нужное ему количество паев ETF. При этом он всегда будет в курсе, куда конкретно вложены его денежные средства. Многие управляющие компании ежедневно раскрывают информацию об активах биржевого фонда.

Плюс ко всему, ETF имеют низкие комиссии за управление. Помимо индексной основы большинства биржевых фондов, это объясняется крупной суммой активов под управлением ETF и отсутствием офисов продаж, как у паевых инвестиционных фондов.

 

МИНУСЫ:

большое количество ETF и схожих с ними продуктов, в которых легко запутаться

Помимо самих ETF, существуют и другие инструменты, которые похожи на ETF тем, как они торгуются и управляются. Однако с точки зрения нормативных документов, такие инструменты не являются биржевыми фондами  и называются «другие биржевые продукты». К тому же, между ними и ETF могут быть некоторые серьезные отличия.

При этом сама индустрия биржевых фондов и других биржевых продуктов очень велика. В конце 2015 г. их число превысило 6 000. И главное – не запутаться во всем этом многообразии.

появление все большего количества сложных ETF, отходящих от классической индексной стратегии

Одной из тенденций последнего времени является усложнение ETF-индустрии. Появляется все большее количество «современных» индексов, созданных на основе математических моделей, анализа различных факторов, изменений рынков и т.п. Цель таких индексов состоит в том, чтобы показывать более высокие результаты, чем общепринятые рыночные индексы. Однако, согласно статистике, на длительном промежутке времени стабильно делать это получается очень редко.

Кроме того, по данным исследования, проведенного компанией Vanguard, существенно изменился средний срок между созданием индекса и запуском ETF на его основе. Если в  в 2000 г. он составлял около 3 лет, то к 2011 г. этот период сократился до 77 дней. Соответственно, многие индексы не проходят серьезную проверку в условиях реального рынка. И выпускаются они чаще всего для того, чтобы поскорее создать на их базе какой-то инвестиционный продукт.

Поэтому инвестору следует уделять пристальное внимание выбору биржевых фондов для своего портфеля. В том числе не спешить повторять популярные сейчас инвестиционные идеи, и не переусердствовать с включением в портфель слишком специфических ETF.

ограниченное количество информации на русском языке

Еще совсем недавно наша страна была немного в стороне от индустрии биржевых фондов. ETF в России не было. А найти о них что-либо на русском языке было достаточно сложно.

Но ситуация постепенно меняется. С 2013 г. на Московской бирже стали обращаться паи первых в России ETF. Кроме того, все больше информации о ETF появляется и на различных российских ресурсах.

Однако основные источники информации (сайты крупных управляющих компаний, информационные порталы, обширные базы данных биржевых фондов) по-прежнему находятся за пределами нашей страны и представлены на иностранных языках.

можно использовать для спекулятивных операций 

Один из идеологов индексного инвестирования и основатель крупнейшей управляющей компании Vanguard Джон Богл часто выступает с критикой биржевых фондов за большое количество спекулятивных сделок, которое осуществляется с их паями.

Да, действительно, биржевые фонды предоставляют возможность для спекуляций. Однако этими возможностями можно и не пользоваться, а применять ETF, например, только для пассивного инвестирования.

Если осуществлять с паями биржевых фондов большое количество  краткосрочных сделок, это может нивелировать преимущества ETF. За каждую сделку приходится платить брокерскую комиссию. И при совершении частых сделок инвестирование средств в ETF обойдется дороже.

Таким образом, критика Джона Богла касается скорее не ETF как таковых, а того, как они используются инвесторами. Поэтому, чтобы обычному непрофессиональному инвестору извлечь максимальную выгоду из биржевых фондов, имеет смысл вкладывать в них денежные средства на долгосрочный период, осуществляя редкие сделки.

необходимость выхода на зарубежные биржи при желании инвестировать в наиболее крупные фонды лидеров ETF-индустрии

Хотя в России сейчас обращаются паи 12 ETF и популярность их постепенно увеличивается, но сумма денежных средств, вложенных в эти биржевые фонды, по меркам мировой ETF-индустрии не очень велика.

Поэтому, если есть желание инвестировать в биржевые фонды от наиболее крупных и известных управляющих компаний с самыми низкими комиссиями за управление и десятками миллионов владельцев паев по всему миру, придется получать доступ на зарубежные биржи. В этом нет ничего страшного или слишком сложного, но некоторые знания или помощь со стороны для этого понадобятся.

 

Подводя итог, отмечу, что биржевые фонды, безусловно, имеют определенные минусы, которые необходимо обязательно учитывать. Однако на сегодняшний день ETF – это инструмент, позволяющий обычному инвестору из России получить доступ к рынкам самых разных стран мира и широкому спектру инвестиционных активов. Причем затраты инвестора при этом будут относительно небольшими. А хорошая диверсификация и низкие расходы – это одни из основных шагов на пути к успешному инвестированию.

 

Тем, кто интересуется  вопросом инвестирования в ETF, могу предложить следующие варианты:

 Консультацию с ответами на вопросы, касающиеся способов инвестирования в ETF, выбора ETF для портфеля и др. (стоимость услуги — 4 000 руб.)

 Сформировать инвестиционный портфель из российских или зарубежных ETF (стоимость услуги для российского рынка10 000 руб., для зарубежного рынка с добавлением при необходимости  инструментов российского рынка — от 20 000 руб.)

 

Типовые инвестиционные портфели с использованием российских и зарубежных ETF можно посмотреть в разделе «Примеры»

 

Больше узнать про ETF можно, получив запись вебинара «ETF: зарубежные инвестиции для российского инвестора»:

Ваше имя
Ваш email:
email рассылки


* Нажимая кнопку, вы даете свое согласие на обработку персональных данных. Все поля обязательны к заполнению

 

Кроме того, дополнительную информацию про ETF можно изучить на сайте в рубрике «Инвестиционные инструменты» или по метке «ETF»