Про что нужно помнить, прежде чем приобретать инвестиционные инструменты или обращаться к кому-либо за консультацией.
* * *
Don’t Get Hosed When Buying Financial Products and Services
24 сентября 2019 г.
Источник – morningstar.com
Автор – Сара Ньюкомб
Перевод для sergeynaumov.com
* * *
Вот как можно защитить свои интересы.
В свое время я работала в ипотечном отделе одного банка. Я готовила кредитные отчеты по предварительным одобрениям ипотеки. Во время работы я слышала много незнакомых терминов, но самым странным и загадочным для меня был «финансовый продукт». Идея о том, что кредит можно считать продуктом, была совершенно необычной. Дом был продуктом — это понятно, но ипотека?
С тех пор я начала понимать, насколько это верно. Каждый вид ипотеки имеет собственные характеристики и способы продажи. В этом отношении ипотеку можно считать похожей на любой другой продукт. Каждый продукт предназначен для удовлетворения определенных потребностей и имеет некоторые особенности. Благодаря этому вы, как клиент, можете различать их между собой и выбирать те, которые лучше всего соответствуют вашим целям. Однако вот в чем дело: многие люди, с которыми я общаюсь, не понимают разницы между финансовым продуктом и финансовыми услугами. И это является проблемой.
Продукты и услуги регулируются по-разному. Это может оказать на вас, как на клиента, большое влияние. Например, в таких странах, как Сингапур, все финансовые продукты проходят тщательную проверку. В течение этой проверки, регулирующий орган определяет, являются ли условия продукта справедливыми и соответствуют ли они базовому стандарту безопасности для среднего инвестора. Это достаточно медленный процесс, и в итоге он дает меньше вариантов инвестиций для потенциальных клиентов. Тем не менее, благодаря этому обеспечивается некоторая защита для неопытных инвесторов, т.к. на рынке, среди прочего, могут встречаться достаточно опасные продукты. Однако для надзора за этим процессом требуется много ресурсов. Можно утверждать, что это чрезмерное регулирование для системы свободного рынка.
В Северной Америке рынки основаны на принципе «будьте бдительны» или «покупатель, остерегайся». Другими словами, ответственность за определение того, является продукт подходящим или нет, возлагается в основном на вас, покупателя.
По этой причине в Соединенных Штатах продукты, как правило, регулируются на основе раскрытия информации. Компании, которые продают финансовые продукты, обязаны раскрывать условия и положения этих продуктов клиенту. Вы помните те непроходимые юридические документы, которые вы должны «прочитать» перед подписанием ипотеки или покупкой акций? Да, это как раз то, что означает открытое и прозрачное раскрытие продукта. Если после того, как вам раскрыли эту информацию, вы подписали все документы, и в итоге все равно серьезно ошиблись в своем выборе – тогда вам напомнят про принцип «будьте бдительны».
Итак, предположим, вы хотите купить страховку жизни, чтобы защитить уровень жизни своей семьи в случае вашей безвременной кончины. Вы начинаете читать информацию по нескольким продуктам, и становится ясно, что стоит воспользоваться чьей-либо помощью для понимания терминов и различий. В результате вы нанимаете финансового консультанта, который должен вам помочь. Здесь вы получаете совет. Это услуга, а услуги регулируются не так, как продукты.
Услуги регулируются путем определения уровня квалификации и раскрытия конфликта интересов. Однако это не означает, что только из-за того, что у консультанта есть какая-либо сертификация, он будет ставить ваши интересы на первое место. Есть много фирм, которые нарушают этические нормы, а есть и просто мошенники, которых еще не поймали. Когда вы нанимаете консультанта, вы не можете рассчитывать на то, что регулирующие органы полностью проверят его надежность. Вам все равно нужно придерживаться принципа «покупатель, остерегайся». Один из способов, которым вы можете руководствоваться при проверке финансовых рекомендаций, — иметь четкое представление о том, откуда получает доход консультант, которого вы нанимаете. Знание этого может помочь вам понять его финансовый стимул.
Представьте себе, что вы идете в магазин одежды, где продавцы зарабатывают комиссию за все, что вы покупаете, и говорите: «Я ничего не знаю об одежде или стиле. Пожалуйста, просто скажите мне, что я должен купить, и я возьму это». Вы бы никогда этого не сделали! Не потому, что продавцы плохо разбираются в том, что они делают, или не заслуживают комиссионных — это не главное. Дело в том, что компания, на которую они работают, заинтересована в том, чтобы продать вам самый дорогой гардероб, который только вы сможете купить. Мы все знаем эту модель. В этом нет ничего плохого, но, как покупатель, вы, как правило, не захотите, чтобы решение вместо вас принимал кто-то, у кого есть такой стимул. Если ваша цель — получить хороший гардероб по приемлемой цене, вы не должны оставлять принятие решения полностью на откуп продавцу. Это просто не умно. То же самое касается финансовых продуктов и услуг.
Иногда бывает трудно определить, является ли кто-то продавцом продукта или консультантом, оказывающим услуги. Иногда один человек будет играть обе роли. Например, когда вы посещаете врача, и он диагностирует вашу болезнь, это услуга. Если он предложит вам купить лекарство определенной марки, это продукт. Если бы вы знали, что врач получает комиссию, если вы покупаете это лекарство, вы бы оценили его совет как-то по-другому?
Точно так же вы можете нанять финансового консультанта, который поможет вам составить план выхода на пенсию. Вы обсуждаете стратегии сбережений, инвестирования, каковы ваши жизненные цели. Советник поможет вам понять шаги, необходимые для их достижения. Это услуга.
Если тот же консультант продает вам полис страхования жизни и несколько взаимных фондов, то это продукты. Консультант теперь поменял роли с того, кто оказывает услуги, на продавца. В этом нет ничего плохого, как у врача или парикмахера, рекомендующего конкретную марку. Вы, клиент, просто должны знать, что вы покупаете, и в чем заключаются стимулы консультанта, чтобы вы могли соответствующим образом взвесить рекомендации по продукту.
Итак, что же это за умный способ выявления и проверки финансовых рекомендаций и продуктов? Во-первых, давайте поговорим о простых определениях для каждого из этих понятий. Так как это эмпирические правила, они не точны и не совершенны. Однако они такие, чтобы быть достаточно простыми, чтобы их легко применять.
Финансовый продукт — это то, что вы покупаете, на что приобретаете право собственности, а также несете ответственность за соблюдение условий владения. Примерами являются акции, фонды, ипотека и страховые полисы.
Финансовая услуга — это когда кто-то совершает за вас действие, которое вы в противном случае должны были бы выполнить самостоятельно. Чаще всего в финансовой профессии услуги предполагают применение опыта. Примерами являются финансовое планирование, инвестиционные консультации, подготовка налоговых деклараций, юридические консультации.
Эмпирические правила проверки качества продуктов и услуг немного сложнее, но вот что можно сделать.
При проверке финансовых продуктов:
1) Не покупайте ничего, что не можете четко объяснить своими словами.
2) Выберите пару наиболее важных для вас характеристик и сравните хотя бы несколько вариантов продуктов между собой по этим характеристикам. Например, сравнивая акции, вы больше всего заботитесь об их прошлой доходности и силе бренда. С кредитами вы можете больше всего заботиться о процентной ставке и о том, есть ли штраф за досрочное погашение. Если вы не можете назвать хотя бы пару характеристик продукта, которые важны для вас, то вы недостаточно хорошо его понимаете (см. пункт 1 выше).
При проверке финансовых услуг:
1) Поймите, каким образом человек получает вознаграждение. Советник взимает почасовую оплату? Зарабатывает комиссионные с продаж? Берет процент с прибыли? Использует комбинацию из этих вариантов? Затем подумайте над тем, как финансовые стимулы могут повлиять на предоставляемые им услуги, и соответствующим образом скорректируйте свой анализ затрат, которые Вам придется понести, и потенциальных выгод.
2) Если вы работаете с консультантом, который, кроме того, продает и финансовые продукты, убедитесь, что вам показывают все возможные варианты, в том числе и те, за которые консультант не получает комиссионных. Если вы платите за экспертизу, которая должна помочь вам сделать правильный выбор инвестиций для ваших целей, вы должны знать, что вам показывают, так сказать, полное меню, а не только несколько вариантов, которые они продают.
В качестве итога. Финансовые продукты и услуги могут быть запутанными и зачастую специально непрозрачными. Однако ответственность за защиту ваших собственных интересов при выборе возможных вариантов продуктов и услуг ложится на вас, покупателя. Понимание разницы между финансовыми продуктами и услугами — это первый шаг к проверке тех советов от консультантов, которые вам дают, и продуктов, которые вам предлагают. Это ваша ответственность, поэтому помните об этом и будьте бдительны.