Ниже – несколько картинок о том, почему даже американским инвесторам имеет смысл составлять глобально диверсифицированный портфель.
* * *
Embracing a global stock market
май 2019 г.
Источник – advisors.vanguard.com
Перевод для sergeynaumov.com
* * *
Акции компаний США за последние годы значительно опередили по доходности акции компаний других стран. При этом американские транснациональные корпорации являются основными игроками в мировой экономике. Делает ли это ненужной международную диверсификацию? Не совсем.
Зарубежные акции (без США) составляют 44,9% от мирового рынка. Эта цифра слишком велика, чтобы ее игнорировать. Таким образом, имея в портфеле зарубежные акции, вы можете диверсифицировать свой портфель и использовать преимущества ведущих компаний на развивающихся и развитых фондовых рынках.
Источник — Thomson Reuters Datastream, FactSet, and MSCI на 30 сентября 2018 г.
Три причины инвестировать в зарубежные акции:
1. Смена лидеров по рыночной доходности
Обоснование того, зачем нужна диверсификация, очевидно. Американские и зарубежные акции часто меняются местами в качестве лидеров по доходности. Как показано на рисунке ниже, еще совсем недавно зарубежные акции опережали по доходности американские акции. Что можно ожидать в будущем, когда лидеры могут превратиться в отстающих? Глобальная диверсификация дает вам шанс вложиться в акции любого региона, растущего в данный момент времени.
Рисунок — разница в скользящей 12-месячной доходности между американскими и зарубежными акциями
Источник – Vanguard и FactSet
2. Позитивный прогноз по зарубежным акциям
Фондовые индексы США показали отличную динамику, но будет ли это продолжаться и в будущем? С точки зрения дальнейших перспектив для американского инвестора, ожидаемая прогнозная среднегодовая доходность на фондовых рынках за пределами США в течение следующих 10 лет составляет 8,4%. Это выше, чем прогноз по акциям США (5,1%).
Источники: Vanguard, набор данных Dimson-Marsh-Staunton Global Returns, FactSet, Morningstar Direct и Thomson Reuters Datastream.
3. Снижение волатильности
Как показано на рисунке ниже, исторически наличие в портфеле сочетания зарубежных и американских акций снижает его волатильность. Конечно, беспокойство о геополитическом риске является абсолютно нормальным. Однако сочетание акций США и акций других стран может реально снизить риски портфеля. Это правда, что из-за глобализации корреляция между рынками США и зарубежными рынками возросла. Однако включение зарубежных акций в ваш портфель по-прежнему приносит выгоды от диверсификации из-за неидеальных корреляций, из-за различий в экономических циклах, фискальной и монетарной политике, валютах и роли того или сектора экономики.
Международные корпорации, находящиеся в США, не обеспечивают полного отражения глобального рынка, поскольку большая часть мировой экономики по-прежнему приходится на компании, находящиеся за пределами США. Вы также можете потерять потенциальную выгоду от диверсификации по валютам. Это может произойти из-за того, что многие американские международные компании стремятся сделать доходы более стабильными, хеджируя свои валютные риски.
Рисунок — ожидаемое снижение волатильности на периоде в 10 лет для рынка США
Источник – Vanguard
* * *
Отдельно отмечу, что про то, как российскому инвестору составить глобально диверсифицированный портфель, мы поговорим на предстоящем в мае вебинаре.
* * *
Предстоящие мероприятия:
27 – 30 мая – «Как инвестировать в ETF в России и за рубежом» — вебинар о том, как составить инвестиционный портфель из низкозатратных биржевых фондов (ETF), какие типы ETF существуют, где и какую информацию о них искать, как отбирать ETF для портфеля и как именно их можно приобрести
01 июня – конференция «Портфельные инвестиции для частных лиц» — однодневная конференция для частных инвесторов и инвестиционных советников, посвященная стратегиям портфельных (в т.ч. пассивных) инвестиций (присутствие в Москве не обязательно, возможен просмотр конференции в онлайн-режиме. Для получения промокода для регистрации со скидкой пишите в личные сообщения или на почту
12 – 14 июня – «Инвестирование через зарубежного брокера» — вебинар о том, как решить все технические сложности при работе через зарубежного брокера, начиная с выбора брокера, открытия счета и осуществления сделок и заканчивая заполнением налоговой декларации