Выдержка из интервью Джона Богла сайту Morningstar
* * *
Источник – morningstar.com
18 октября 2018 г.
Перевод – Сергей Наумов
* * *
— Давайте поговорим о биржевых фондах (ETF). Раньше вы их критиковали. Вчера вы показали некоторые данные по торговому обороту в ETF. Многие люди используют их для краткосрочной торговли, и вы критиковали ETF главным образом именно по этой причине. Однако начинает казаться, что, возможно, Ваша точка зрения становится не такой категоричной, и Вы считаете, что для инвесторов, нацеленных на долгосрочные инвестиции («купи и держи»), ETF могут вполне подойти, не так ли?
— Джон Богл: Моя точка зрения становится не настолько категоричной. Можете себе представить, чтобы с Джоном Боглом такое происходило? Однако это происходит немного не в том смысле, как Вы предполагаете.
— Все ясно, тогда я отмечу, что Вы не стали менее категоричны
— Нет, нет. Я хочу сказать, что трейдинг и тому подобная краткосрочная торговля — это определенное последствие ETF. Трейдинг – это враг инвестора. Позвольте мне это прояснить, ведь это является моим основополагающим принципом.
Немного в другом виде, но не так уж давно, может быть, лет 25 назад, я делал это же на конференции Morningstar. Тогда я сказал, что ETF похожи на знаменитые дробовики фирмы Purdey — они отлично подходят для сафари в Африке и в то же время отлично подходят для самоубийства. Все зависит от того, что вы хотите сделать с этим оружием. Я боюсь, что ETF слишком часто используются для трейдинга. Однако я также вижу, что, возможно, я был слишком жестким, и ETF вполне можно использовать разумно.
Я считаю, будет справедливо отметить, что без ETF не было бы индустрии робо-советников, которая снижает затраты и использует все больше современных технологий (хотя я надеюсь, что такие технологии не будут использовать чересчур много, потому что они не дают всех ответов).
Они дали нам возможность очень легко продавать индексные фонды в разных местах, потому что у вас не будет одних и тех же проблем с регистрацией. ETF – это ценные бумаги, которые просто торгуются на бирже. И это является положительным моментом. Как я отмечал в своей книге, инвестор должен попытаться понять, хочет ли он владеть фондом Vanguard 500, который я называю ТИФ – традиционный индексный фонд.
— Мне это нравится
— Никто другой этого не делает, поэтому я ценю это. ETF от Vanguard – это холодное, равнодушное решение. ETF или ТИФ.
Некоторые инвесторы используют какие-то сложные инструменты — плечи и тому подобное, или же безумные новые ETF, которые продолжают создаваться. К примеру, у нас есть «вегетарианский» ETF, и я даже не знаю, что делать с этим ETF. Я не вегетарианец, но я считаю, если человек хочет, он вполне может им быть. Однако идея о том, что инвестиции в акции компаний, связанные с вегетарианством, тоже каким-то образом является частью философии вегетарианства – все это, с моей точки зрения, просто беспринципный, конъюнктурный маркетинг.
Кто-то хочет прийти и заработать много денег за счет комиссий, удерживаемых с инвесторов, которые вкладывают свои деньги. Не забывайте, что чистая прибыль инвестора — это доходность рынка минус комиссии. Некоторые из этих комиссий очень, очень высоки, особенно по сравнению с другими ETF.
Поэтому в отношении ETF можно говорить и да, и нет, но им можно найти хорошее, правильное применение. Существует все еще много примеров того, как подобные фонды создаются на основе плохих активов, или того, как инвесторы их неправильно используют. К примеру, оборот фонда SPDR S&P 500 и других ETF на основе индекса S&P 500, я думаю, составляет около 5000% в год. Одни учреждения просто торгуют с другими учреждениями. Однако есть ли какой-то смысл в такой частой торговле? Я не вижу в этом никакого смысла. Имеет ли такая торговлю какую-то общественную пользу? Я не вижу, чтобы подобное было. Все это – бизнес, который для меня, честно говоря, очень скучен.
* * *
Предстоящие вебинары:
30 октября – «Как не потерять свои активы? О рисках инвестиций в России и за рубежом» — бесплатный вебинар о том, с какими рисками можно столкнуться при инвестициях, как их снизить или полностью избежать
12 – 15 ноября – «Как инвестировать в ETF в России и за рубежом» — вебинар о том, как составить инвестиционный портфель из низкозатратных биржевых фондов (ETF), какие типы ETF существуют, где и какую информацию о них искать, как отбирать ETF для портфеля и как именно их можно приобрести
27 – 29 ноября – «Инвестирование через зарубежного брокера» — вебинар о том, как решить все технические сложности при работе через зарубежного брокера, начиная с выбора брокера, открытия счета и осуществления сделок и заканчивая заполнением налоговой декларации